Carried Interest

عربــي

الفائدة المحمولة: مفتاح لِاستكشاف وتطوير النفط والغاز

في عالم النفط والغاز، قد يكون تأمين التمويل لِاستكشاف وتطوير المشاريع مهمة شاقة. إحدى الطرق لِتحفيز الاستثمار وجذب الشركاء هي استخدام **الفائدة المحمولة**.

**الفائدة المحمولة** هي حصة جزئية من حصة العمل في عقد إيجار النفط والغاز تنشأ من اتفاق بين المالكين المشتركين. هي في الأساس شكل من أشكال الملكية "المحمولة"، حيث يساهم أحد الطرفين (الطرف "الحامل") برأس المال في البداية، بينما يساهم الطرف الآخر (الطرف "المحمل") بخبرته وجهوده.

إليك شرح لِآلية العمل:

الطرف الحامل: يقدم الطرف الحامل رأس المال الأولي لِاستكشاف وتطوير المشروع. يتحمل المخاطر المالية ومسؤولية نجاح المشروع.
الطرف المحمل: يساهم الطرف المحمل عادةً بخبرته في استكشاف أو تطوير أو إنتاج النفط والغاز. قد يقدم أيضًا المعدات أو الموارد الأخرى.
الاتفاقية: يتفق الطرفان على نسبة محددة من حصة العمل التي سيحصل عليها الطرف المحمل بمجرد بدء المشروع في توليد الإيرادات. قد تكون هذه النسبة ثابتة أو متغيرة اعتمادًا على ربحية المشروع.

لماذا استخدام الفائدة المحمولة؟

جذب الخبرة: تتيح الفائدة المحمولة للطرف الحامل الوصول إلى مهارات ومعرفة متخصصة من الطرف المحمل، حتى لو لم يكن لديه الخبرة اللازمة بنفسه.
مشاركة المخاطر والمكافأة: تتيح للطرف الحامل مشاركة المخاطر المالية للمشروع مع الطرف المحمل، مع ضمان الحصول على مكافأة محتملة لمساهمة الطرف المحمل.
تقليل رأس المال المبدئي: بالنسبة للطرف المحمل، هي طريقة للوصول إلى حصة عمل قيّمة دون الحاجة إلى المساهمة برأس مال كبير في البداية.

أنواع الفائدة المحمولة:

الفائدة المحمولة الخلفية: يكسب الطرف المحمل حقه تدريجيًا، ويتلقى جزءًا من الإيرادات مع تقدم المشروع.
حصة الإتاوة المتراكمة (ORRI): يتلقى الطرف المحمل دفعة إتاوة على الإنتاج، عادةً نسبة من الإيرادات الإجمالية، بغض النظر عن نفقات المشروع.
الفائدة المحمولة الخلفية: لا يحصل الطرف المحمل على نصيبه من الإيرادات إلا بعد استرداد الطرف الحامل استثماره الأولي.

مثال:

تخيل شركة (أ) وهي منتج رئيسي للنفط والغاز، ترغب في استكشاف موقع حفر جديد. ولكنها تفتقر إلى الخبرة في التكوين الجيولوجي المحدد. تقدم شركة (ب)، وهي شركة استكشاف أصغر ذات معرفة كبيرة بالمنطقة، الشراكة في المشروع.

توافق شركة (أ) على تقديم رأس المال اللازم لِلاستكشاف، بينما تساهم شركة (ب) بخبرتها وقدراتها في الحفر. يتفقان على فائدة محمولة خلفية، حيث ستحصل شركة (ب) على 20% من حصة العمل بمجرد بدء البئر في إنتاج النفط.

الاعتبارات الرئيسية:

تقسيم الأرباح: يجب تحديد تقسيم الأرباح بين الطرف الحامل والطرف المحمل بشكل واضح وعادل.
استرداد الاستثمار: يجب على الطرف الحامل التأكد من أنه يستطيع استرداد استثماره الأولي قبل بدء الطرف المحمل في الحصول على نصيبه من الإيرادات.
الآثار الضريبية: يجب على كلا الطرفين استشارة مستشاري الضرائب لِفهم الآثار الضريبية للفائدة المحمولة.

الخلاصة:

تُلعب الفائدة المحمولة دورًا حيويًا في صناعة النفط والغاز، حيث تتيح للشركات ذات الموارد والخبرات المختلفة التعاون في مشاريع الاستكشاف والتطوير. من خلال مشاركة المخاطر والمكافآت، يُنشئ ذلك حالة رابحة للطرفين، ويدفع الابتكار ويضمن نمو الصناعة بشكل مستمر.

Test Your Knowledge

Carried Interest Quiz:

Instructions: Choose the best answer for each question.

1. What is the primary purpose of carried interest in oil and gas exploration?

a) To provide tax benefits to investors b) To incentivize investment and attract partners c) To ensure a guaranteed return on investment d) To reduce regulatory compliance requirements

Answer

b) To incentivize investment and attract partners

2. Who typically provides the upfront capital for an oil and gas project with carried interest?

a) The carried party b) The government c) The carrier d) A third-party investor

Answer

c) The carrier

3. Which type of carried interest allows the carried party to earn their interest gradually as the project progresses?

a) Back-end carried interest b) Overriding royalty interest c) Back-in carried interest d) None of the above

Answer

c) Back-in carried interest

4. What is a key consideration when structuring a carried interest agreement?

a) Ensuring the carrier receives a majority share of the revenue b) Minimizing the carried party's potential profit c) Defining a clear profit split between the parties d) Eliminating all financial risk for the carried party

Answer

c) Defining a clear profit split between the parties

5. Which statement BEST describes the role of carried interest in the oil and gas industry?

a) It eliminates all financial risk for the carrier. b) It guarantees profitability for the carried party. c) It facilitates collaboration between parties with different resources. d) It replaces traditional financing methods for oil and gas projects.

Answer

c) It facilitates collaboration between parties with different resources.

Carried Interest Exercise:

Scenario:

Company A, a major energy company, is interested in exploring a new shale oil deposit. They lack expertise in shale oil extraction but have sufficient capital. Company B, a smaller company specializing in shale oil extraction, has the technical expertise but limited capital.

Task:

Design a carried interest agreement between Company A and Company B. Consider the following:

Type of carried interest: Choose between back-in, overriding royalty, or back-end carried interest, justifying your decision.
Profit split: Determine a fair percentage of working interest for Company B once the project becomes profitable.
Recoupment: How will Company A recoup its initial investment?
Additional considerations: Include any other terms or conditions relevant to the agreement.

Example Structure:

Type of carried interest: Back-in carried interest
Profit split: Company B receives 20% working interest after Company A recoups its investment
Recoupment: Company A receives 100% of the revenue until its investment is recouped.
Additional considerations: A specific timeline for Company B receiving its working interest, clauses for potential project delays or cost overruns, etc.

Exercice Correction

The specific details of the carried interest agreement will vary depending on the negotiation between Company A and Company B. Here's a possible structure:

**Type of carried interest:** Back-in carried interest is the most suitable for this scenario. This allows Company B to gradually earn their working interest as production starts, reflecting their contribution of expertise and skill.

**Profit split:** Company B receives 25% of the working interest after Company A recoups its initial investment. This represents a fair balance between the risk taken by Company A and the expertise provided by Company B.

**Recoupment:** Company A receives 100% of the revenue until its initial investment is recouped with a reasonable rate of return (e.g., 10%). This ensures Company A is adequately compensated for its financial risk.

**Additional considerations:**

Timeline for working interest: Define a clear timeline for when Company B starts receiving their share of the working interest, perhaps after a certain amount of production or a specified period.
Cost overrun clauses: Include clauses for potential project delays or cost overruns, outlining how these will be handled and shared between the companies.
Exit strategy: Define how the partnership will be dissolved in the future, whether by selling the project, sharing proceeds from production, or other methods.
Dispute resolution: Specify a process for resolving any potential disputes between the companies, like arbitration or mediation.

Remember, the specific terms of the agreement should be carefully negotiated and formalized in a legally binding contract to protect both parties' interests.

Books

Oil and Gas Law in a Nutshell by Michael J. O'Donnell and Patrick J. O'Donnell: This book provides a comprehensive overview of oil and gas law, including detailed explanations of various contractual terms, like carried interest.
Petroleum Law and Taxation in the United States by John S. Lowe: This textbook covers the legal and tax aspects of the oil and gas industry, offering insights into carried interest agreements.
The Oil and Gas Handbook by Jack W. Dempsey: This practical guide for industry professionals includes sections on oil and gas agreements, including carried interest arrangements.

Articles

"Carried Interest: A Primer" by Baker McKenzie: This article offers a concise explanation of carried interest, its various types, and key considerations.
"Understanding Carried Interest in Oil and Gas" by the American Petroleum Institute (API): This API resource provides a basic overview of carried interest, its benefits, and potential risks.
"The Evolution of Carried Interest in Oil and Gas" by the Harvard Business School: This academic paper discusses the historical evolution of carried interest and its impact on the oil and gas industry.

Online Resources

"Carried Interest" by the Energy Information Administration (EIA): This website provides a clear definition of carried interest and its application in the oil and gas industry.
"Carried Interest" by Investopedia: This website offers a basic definition of carried interest and its implications for investors.
"Oil and Gas Law" by Legal Information Institute (Cornell Law School): This website provides a comprehensive overview of oil and gas law, including relevant sections on carried interest.

Search Tips

Use specific keywords: Instead of just searching for "carried interest," try using more specific keywords like "carried interest oil and gas," "carried interest agreement," or "types of carried interest."
Include location: If you're interested in specific regions, include "carried interest in [region]" in your search. For example, "carried interest in Texas."
Focus on legal aspects: Include keywords like "carried interest legal definition," "carried interest tax implications," or "carried interest case law."